美团快乐猴8月29日在杭州开出全国首店，原本计划开业时就来探店看看的，结果那阵子去了成都，顺便在四川呆了一阵子，回上海后就过来看了看，感受一下美团的硬折扣超市体验。

  超市位于杭州拱墅区大关地铁站附近，出地铁大概300米就到了，店面处在两条主干道的交汇处，附近有很多成熟的居民小区，选址很好。

  店面装潢最简单，外观方方正正，我特意走了一圈，面积大约500平米，外墙面装潢采用简洁的美团黄，直接注明美团直营超市，口号是“好物不贵，快乐加倍”，看出来，美团并不想把这个超市的心智完全定位在便宜，而是希望突出品质+性价比，走质价比路线。

  我是9号中午到的杭州，来后睡了一觉，吃过晚饭就赶了过去，大约20点到店，逛到21点半打烊离开。

  一个半小时逛下来，最直接的感受还是便宜，比如快乐猴自有品牌的纯净水，550ML装12瓶零售价7.9元，每瓶划下来是0.66元，大约是我们日常在路边小店买农夫山泉、怡宝的1/3。

  30个一版的无抗生素鸡蛋，重1.6Kg只需要11.5元，划下来每个鸡蛋大约0.38元。

  330毫升的罐装可口可乐，6罐装卖9.9元，划下来每罐1.65元，这个价格比电子商务平台大多数价格都更低了。

  我自己平时购物少，对大部分商品的价格都没概念，所以特意也查了下对应单品的网络售价，对比下来，店内的定价大多数都是品牌零售价的7折左右，确实是比较硬的折扣了。

  昨晚在里面呆的一个多小时里，店里基本上维持在100人出头的客流量，这是非工作日的临近打烊时间，高峰期应该是下午5-7点，目前店内客户主流还是20-45岁的年轻人，零星有些70岁左右的老人。

  逛到后来，旁边有个老太太在红薯区转了又转，她拿起一袋（网兜装）红薯，用手抠掉尾部的皮，看到里面白白的肉说：“质量还可以”。

  我说，“价格也不错吧”。她说，“这袋子口开了，不知道重量够不够1千克呢”。

  我说称一下就知道了，顺便拿手里掂量了一下，“嗯，挺沉的，感觉差不多有两斤吧”。

  店员告诉她，“你手上这袋已经开了口，我们是不正常售卖的，因为担心重量不一致，可能会导致客诉，如果你需要的话，可以半价拿走。”

  年轻人都在感叹“便宜”，谁能想到她会抠开皮看肉，还会注意到网兜开了口，关心重量会不会有差距。

  我9日晚上去的时候，店内大面积售空，尤其是水果、蔬菜、冷鲜肉、冰鲜海鲜和烤鸡肉区。

  第二天下午又和朋友去了一趟，当时是下午2点半左右，进地铁时还好好的，出地铁就下起了大雨，我们在地铁口等了一会儿，雨也没见停下来的迹象，这时候突然来了个穿美团骑手衣服的年轻人，问道，“你们要伞吗，六块钱。”

  我大喜过望，但不敢相信自身的耳朵，跟他确认是六块钱一把，小伙子说他平时送外卖，这会子下雨了就来地铁口卖雨伞，这个定价让人

  感觉他不是个骑手，而是个天使。他头上戴着饿了么的头盔，我好奇问是哪家的骑手，他说是饿了么的，我说，“以前跑美团，现在改饿了么了吗？”

  到店里时，大雨还在下，店里客人还是不少，逛了一会，发现一对母女有点面熟，仔细一看，原来她们刚才也在地铁口避雨来着，我就问她们，“你们也是特意过来逛超市吗？”

  她们也认出了我们，答道，“那倒不是，我们是来这边玩儿，顺便进来看看。”

  在店里还看到农民工大哥，也有看到饿了么骑手，当时以为超市已经上线了线上平台，打开手机一查，别说饿了么，连美团闪购也还没上呢，来的骑手只是消费者。

  不过，如果快乐猴能持续满足老人、骑手、农民工们的需求，那它就真的成功了。

  其实店面不大，500多平一个小时足够逛的清清楚楚了，我甚至清点了店内全部的产品，并且记录在了备忘录里（下面的截图比较长，没耐心看完的话能够迅速滑下去，非从业人士实在也没必要细看）。

  总共大概250个细分品类，大部分品类又会有多个品牌、规格的商品，比如水、鸡蛋、肉类、大米、果饮、面包、牛奶、酸奶等等就有很多不一样的品牌、规格、包装的SKU，按SKU计算，大约在1200个左右。

  还请点了店内的货架（以一个隔断区为一个货架），包括冷柜在内总共大概140个货架，每个货架有1-5层不等，平均每个货架3层的线个货架格子，需要说明的是，冷柜大部分是多个连在一起，我是按柜门分开统计，所以基本上能计算出来，每个货架格子上大约摆放了3个SKU，每个SKU会有多个库存单位。

  第二天继续去，主要是想看看生鲜品的卖相，因为9号晚上去的时候，生鲜基本上全部卖空了。

  超市是个极其依赖动销率的生意，客流旺盛+货品好+性能好价格低，生意自然就好，产品动销率就快，生鲜品的新鲜度就能保持在高水准，进而带动稳定的复购，客流就会持续旺盛，于是形成良性循环，这样又能反过来提升超市在供应链环节的议价权，所以实际上它也有自己的双边网络飞轮效应存在，只是不像互联网那样强烈而已。

  而超市的稳定客群主要依赖生鲜品类，因为它们的消费频次够高，花了钱的人品质和价格的感知最明显，所以要保持整体的动销率，就需要在生鲜品类下足功夫。

  我没有用过里面的东西，单纯从卖相也无法判断商品品质到底怎样，不过店面已经开了十几天，从客流量能看出来目前运营还是很不错的，如果3个月后仍然能维持这个水准，那么这个店基本上能判断就是成了。

  尤其是在保证好的卖相、正常品质的前提下，便宜是美团暂时的补贴促成，还是另有原因。

  经过仔细的比对和一些交流，我发现它的便宜是可持续的，至于原因，可能是多方面的。

  首先说为什么是可持续的，像7.9元12瓶装的水，那是快乐猴自有品牌的，这个定价直接找源头工厂定制，其实就是有不错的毛利率的，绝对没问题，像坚果、粮油、卫生纸等许多单品，都是快乐猴或小象、象大厨自有品牌（都是美团自己的牌子），这一些品牌的定价实际上在小象超市就是这样。而一些外部品牌的单品，我也特意查了下，基本上小象都有同款，价格也差不多，或者少数比小象还略低一点点，那么至少说明它们都是有还不错的毛利的，因为小象超市已经接近盈亏平衡，若不是因为持续开城和旧城前置仓网点加密，早就已经盈利了。

  然后说说原因，为什么它能做到比市面上的大多数渠道更便宜，还可以跟网络渠道比价而毫不逊色。

  第一个原因，应该是自有品牌，而且它的供应链肯定跟小象是复用的，等于一开始就享受了超级渠道的待遇（小象的年销售额已经差不多400个亿）。

  第二个原因，是砍掉了层层经销环节，所有商品都从品牌源头直采，甚至工厂直接定制，压缩了成本。

  第三个原因，是利用选品+性价比锁定动销率，从而确保在较低定价和毛利率基础上，生意还能持续运转下去。

  当然，补贴肯定也是有的，比如开店送优惠券，会员免费注册消费满99送优惠等等，这些都可以当做营销获客的经营成本，是随着客群增加边际成本递减的。

  快乐猴二店已能在地图上查到，同样在拱墅区，具体在米市巷街道湖墅路204号。

  这个生意显然是对标盒马NB、奥乐齐的，不过目前刚刚起步，还很难说最终会怎样。

  我第二天去的时候，店里来了一些美团的工作人员，不是店员，可能是总部来调研的，我听到有一位女士说，“有些商品，即便盒马NB降价了，我们也不一定立即跟进的”，她可能在聊商品运营的差异化策略。

  这里面其实展示了社区折扣零售这一商业模式的第一重挑战，就是惨烈的竞争环境。

  美团能做的，实际上盒马、奥乐齐、京东、永辉都在做，而且可能更多的巨头会进入这个赛道。

  第二重挑战，是供应链管理能力，小象现在做得很好，我个人也是小象的重度用户，但感觉它在选品、品控上更多是稳定，并没有到惊艳的程度。

  这个实际上可能是一个两难的问题，我的感觉是，小象和快乐猴走的还是中间路线，就是品质中上乘但价格非常存在竞争力，做的是大众化市场，而山姆和开市客实际上走的是偏高端路线。你要走高端路线，价格就不可能特别存在竞争力，只能比较有竞争力。

  对于美团来说，无论是从用户心智、规模还是愿景，除了大众化市场，它别无选择，但恰恰这个圈层是这个本就竞争非常激烈的赛道里最惨烈的部分。

  第三重挑战，是折扣零售又是个微利的商业模式，折扣+零售，一听这名词它的毛利高不到哪里去，而且这还是个重资产模式，从门店租金、运营、销售、采购、仓库、货损、管理、库存，哪个环节都在吃利润，所以这对于美团的精细化运营会是巨大的考验。

  零售的本质，是把合适的商品，以合适的价格、合适的方式，在合适的时间和地点，交付给合适的顾客。

  从消费者视角来看，它创造的价值包括选择价值——为广大购买的人筛选商品组合，金钱价值——为广大购买的人节省金钱和时间，体验价值——为广大购买的人提供安心、愉悦的购物体验。

  低成本供应链管理又涉及到销售规模、商品开发、精细化运营；高效率获客和维护用户关系又涉及到商品定价、新技术开发与应用、履约与售后服务体验等。

  中国有全世界最大的商品零售市场，规模以50万亿计，虽然竞争惨烈，但是只要在里面站稳脚跟，拥有一席之地，还是能赚到大钱的。

  而截止到2024年底，美团的交易用户规模超过了7.7亿，阿里、拼多多都在10亿左右，京东也可能在6亿左右，所有这一些平台的用户规模都超过了中国互联网用户的一半，在这种情况下，如何从用户全生命周期运营角度来切入零售大市场，是每一家平台都需要面临的根本问题。

  以美团为例，如果它停留在餐饮外卖、路边小店日用品的平台聚合模式，对于美团来说确实是高毛利且可以充分复用即配运力资源的，但是

  天花板肉眼可见就到了，从根本上讲，它们无法充分满足近8亿消费者日常的商品消费需求。

  即便增加了闪电仓的供给，花了钱的人高频生鲜、稳定且超高的性价比日用品的需求也是没办法被充分满足的，从创造更大用户价值的角度来看，美团做这些重资产的自营超市，是必然选择。

  实际上，投资领域有个问题，就是公司顺的时候，做什么似乎都是对的；公司逆境时，好像做什么都不对。

  公司真正犯下的错，往往在顺境时，而逆境时做出的少量选择，往往是精挑细选的必选项。

  其实我们投资也一样，往往是账户不停地改进革新高时，头脑发热心态飘了容易犯下致命的错误。投资不顺时，更需要逆向思维，

  人弃我取，人取我弃，当然，根本上还是看自己是不是能看懂一项业务的商业模式。

  至于轻资产还是重资产，其实也看最终的盈利模式，山姆和开市客都是典型的重资产，但它们本质上靠会员费这种几乎0成本的业务赚钱，商品零售部分只要保持微利覆盖运营支出就够了，最终靠海量规模、自有品牌和会员费就可以赚取巨额稳定利润。

  具体到小象和快乐猴这些重资产的业务来看，小象应该能覆盖所有一二线城市，快乐猴则可能覆盖所有的四线及以上城市，这样的城市在中国至少有150座，覆盖人口预计在6亿左右。

  在同样的一二线城市，小象和快乐猴未来满足的可能是不同的两类人的需求，前者更偏白领、时间敏感、价格相对没那么敏感；后者更偏居家、价格敏感、更喜欢逛的体验。一二线市场，两者用户群肯定会有重叠，但同一个用户，实际上有时候喜欢到家服务，有时候也需要去线下逛一逛。

  我在9号晚上逛的时候，听到两个年轻人对话，可能是情侣，男孩对女孩说，“这种店铺如果开在我们老家，你说生意得多好啊。”

  他的潜台词是，商品品质比一般小店好多了，价格还便宜很多，但我不知道他是否理解，这背后其实需要非常重的资本支持以及行业积累。

  同时，我也听说超盒算开始从自营走向加盟模式了，这是这个业态向更广大人群渗透的信号，充分说明了这一个模式的生命力。

  不知道有多少人意识到，中国的零售业态正在悄然发生变革，用户群体、消费习惯、价值主张都在发生渐变，有很大的可能性，5-10年后，本地消费会占据比现在重要得多的价值。

  一个明显的趋势，是基于本地的供给在崛起，山姆、开市客、盒马、小象、朴朴、叮咚、快乐猴、超盒算、京东七鲜、名创优品、赵一鸣们的脚步只会加速，尤其是快乐猴和超盒算之类的折扣零售，会加速质价比模式的下沉渗透。随之而来的，是消费的人用户习惯、价值主张的迁移，00后已经是消费主力军，它们从小就习惯了30分钟的外卖，现在都明白了30分钟可以闪购万物。而即配运力经过外卖大战的刺激，叠加高失业率背景下运力的过剩造成长期配送成本下降，基于本地的消费平台的成本和效率在齐头并进。

  高端消费者去山姆、开市客、盒马，中端用户在小象、叮咚、朴朴、快乐猴、超盒算之类的渠道得到满足，长尾需求大部分能够最终靠闪购即时满足，细分需求在快马送酒、赵一鸣、名创优品实现，我看不出来这个势头缓解的迹象，只看到加速的趋势越演越烈。

  外卖大战的发生，是有它的时代背景必然性的，淘宝正在大张旗鼓地进行品牌商家的闪购上淘扩张，本地消费的数字化浪潮在加速，这种加速有新生，有融合，有替代，本质上是消费的人需求变迁的必然结果。

  浪潮之下，外卖大战、折扣零售大战、闪购大战，都只是浪花一朵朵，这些只是开胃菜，未来已来，我们是经历者、参与者，甚至推波助澜者，谁都无法置身事外。

  还有密码货币群、MSTR、Hims、NBIS、英伟达、特斯拉、苹果、Google、Meta、亚马逊、微软、台积电等十几个美股个股群